Un marché contrasté

MARCHÉS INTERNATIONAUX 
Les marchés financiers ont évolué avec prudence en ce début de septembre. Aux États-Unis, les principaux indices ont reculé sous l’effet de la hausse des taux obligataires, alimentée par les tensions persistantes entre Washington et Téhéran et par des craintes inflationnistes renouvelées. En Europe, l’inflation a atteint 3,3% en août, son plus haut niveau depuis trois ans, sous l’effet de la remontée des prix de l’énergie. Cette situation renforce les attentes d’un nouveau relèvement des taux de la Banque centrale européenne dans les prochains jours. Les investisseurs restent ainsi partagés entre une économie qui ralentit progressivement et une inflation qui demeure sous pression. 

MARCHÉ SUISSE 
La Bourse suisse a fait preuve d’une certaine résistance malgré un environnement international peu favorable. Le SMI a oscillé autour de l’équilibre, soutenu par le profil défensif du marché helvétique. La principale déception est venue de Partners Group, dont le titre a fortement chuté après la publication de résultats semestriels inférieurs aux attentes. Le gestionnaire d’actifs a notamment abaissé ses prévisions concernant les commissions de performance, un élément clé de sa rentabilité. Les investisseurs demeurent toutefois attentifs aux perspectives de cessions annoncées pour le second semestre, qui pourraient soutenir les résultats futurs du groupe. 

MATIÈRES PREMIÈRES 
Les matières premières restent au centre de l’attention. Le pétrole poursuit son rebond, le Brent évoluant à proximité de 92 dollars le baril. La reprise des hostilités entre les États-Unis et l’Iran ravive les inquiétudes concernant le détroit d’Ormuz, passage stratégique pour une part importante du commerce mondial de pétrole. Les prix du gaz européen progressent également à l’approche de l’hiver, dans un contexte de stocks encore limités et de recherche de nouvelles sources d’approvisionnement.

Idriz Hoxha
Conseiller Gestion de patrimoine - Fribourg
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