ENTRE RÉSILIENCE ET PRUDENCE

MARCHÉS INTERNATIONAUX 
Les places européennes ont évolué favorablement, soutenues par plusieurs résultats d’entreprises, tandis que Wall Street est restée sous pression, en particulier dans la technologie. Les comptes décevants d’Alphabet ont ravivé les interrogations sur la rentabilité des investissements massifs dans l’intelligence artificielle. Microsoft a toutefois offert un contraste positif grâce à la vigueur de son activité cloud. Sur le plan économique, la croissance américaine a nettement accéléré, portée par la consommation et les investissements. Cette solidité s’accompagne néanmoins d’une inflation persistante, confortant la prudence de la Réserve fédérale. En Europe, la BCE a maintenu ses taux, alors que le départ anticipé de Christine Lagarde ouvre la course à sa succession.

 MARCHÉ SUISSE 
La Bourse suisse a connu une séance largement positive, portée par Sandoz, Amrize, UBS et Novartis. Amrize a notamment inversé la tendance observée en matinée. Hors SMI, Avolta a été bien accueillie après une croissance organique supérieure aux attentes, malgré des retards opérationnels à Shanghai et New York. Le débat autour d’UBS demeure animé : selon une analyse gouvernementale relayée par la presse, un transfert du siège à l’étranger pourrait coûter autant que le durcissement des exigences de fonds propres. 

MATIÈRES PREMIÈRES 
Le pétrole s’est détendu, les marchés espérant une reprise du dialogue entre Washington et Téhéran. Les cours restent toutefois élevés, car les risques pesant sur l’approvisionnement au Moyen-Orient n’ont pas disparu. L’or et l’argent ont également reculé. Sur le marché des changes, le franc s’est légèrement raffermi face à l’euro et au dollar.

Nathalie Wyss
Gestion de patrimoine - Fribourg
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