Volatilité inhabituelle

MARCHÉS INTERNATIONAUX
Le début du mois d'août a été marqué par une volatilité inhabituelle sur les marchés financiers, avec un changement d'humeur soudain. Les mauvaises nouvelles économiques, autrefois perçues comme positives en vue d'une baisse des taux aux États-Unis, ont retrouvé leur connotation négative. Le rendement du Trésor américain à 10 ans a chuté de 4,15 % à 3,79 % entre le 30 juillet et le 2 août, en raison de plusieurs facteurs : une hausse des taux au Japon, des signaux accommodants de la Fed, et un rapport sur l'emploi américain inférieur aux attentes. Ce dernier a alimenté les craintes de récession, malgré les propos rassurants de la Fed. La courbe des taux s'est même brièvement normalisée, une première depuis juillet 2022. Malgré un retour temporaire des rendements à 3,97 %, les attentes de baisse de taux restent fortes. Les obligations de qualité ont démontré leur rôle d'amortisseur dans ce contexte économique incertain.

MARCHÉ HELVÉTIQUE
La Bourse suisse a également connu une semaine volatile, avec des corrections importantes en début de semaine, avant de se reprendre et de terminer la journée de vendredi sur un léger rebond. Le SMI a clôturé à 11'865.93 points +0.33% et +0,41% pour le SPI à 15'805.51 points.

DEVISES ET MATIÈRES PREMIÈRES
Le gaz européen atteint son plus haut niveau de l'année, en raison des tensions géopolitiques et des craintes d'approvisionnement après l'incursion ukrainienne en Russie. Depuis mardi, les prix ont grimpé de 9%. Selon les analystes, cette hausse est liée à la prise par les troupes ukrainiennes d'un point de transit à Soudja, affectant le dernier gazoduc russe qui transporte encore du gaz vers l'Europe via l'Ukraine.

Nicolas Tercier
Gestion de Patrimoine
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