Auf Richtungssuche

Obwohl die amerikanischen Frühindikatoren sich in den letzten fünf Monaten eingetrübt haben, wird jedoch angenommen, dass die US-Wirtschaft im 3. Quartal wieder leicht wachsen wird und eine Rezession knapp verhindert werden kann.

Die Schweizer Exportwirtschaft verzeichnete im Juli einen Rückgang von 4.3 Prozent nach drei positiven Monaten. Speziell die Ausfuhr von Maschinen und Elektronik gingen zurück. Die Uhrenexporte hingegen konnten ein Plus von 8.3 Prozent verzeichnen. Ob es sich um eine Trendwende handelt, werden uns die nächsten Monate aufzeigen.

Die Berichtsaison ist in der Schweiz im vollen Gange. Nicht weniger als 34 Unternehmen haben Quartals- oder Halbjahreszahlen diese Woche veröffentlicht. Straumann publizierte starke Zahlen für das erste Halbjahr. Trotz der ausgezeichneten Ergebnisse erhöhte das Unternehmen die bisherigen Prognosen nicht. Dies befriedigte jedoch den Markt nicht und die Aktie verlor am Dienstag über 8 Prozent. Auch Sonova wurde nach der Bekanntgabe der Resultate abgestraft. Der Betriebsgewinn wurde für das laufende Jahr nach unten korrigiert. Sie gaben am Dienstag 16 Prozent ab.

An den Aktienmärkten herrscht weiterhin Ferienstimmung. Die gehandelten Volumen sind saisonbedingt tief. Nach einer eindrücklichen Aufholjagt seit Mitte Juni, der S&P 500 hat 15 Prozent und der Nasdaq 19 Prozent wieder gutgemacht, legten diese Woche die Märkte eine Verschnaufpause ein. Der SMI beendet die Woche kaum verändert bei 11'156 Punkten.

Xavier Roggo, Vermögensverwaltung Freiburg